Dominion (D) 2026年第2四半期：8億2,000万ドルのRNG減損が22%のヴァージニア増益を覆い隠す
ドミニオン・エナジーの第2四半期EPSは58%低下し0.37ドルとなったが、その損害のほぼすべては、投資家が実際に株式を保有する目的とする事業とは別のところから来ている。規制部門であるドミニオン・エナジー・ヴァージニア・セグメント（ノーザン・ヴァージニアのデータセンター回廊に電力を供給する公益事業者）の営業利益は、5億4,900万ドルから6億7,000万ドルへと22%増加し（1億2,100万ドルの増加）、営業EPSは0.64ドルから0.76ドルに相当する。見出しを悪化させた要因は別にあった。非規制の再生可能天然ガス資産に対する8億2,000万ドルの減損と、コースタル・ヴァージニア洋上風力プロジェクトの2億4,600万ドルのコスト超過費用が、いずれもコーポレート・アンド・アザーに計上され、連結純利益を7億6,000万ドルから3億4,000万ドルへと押し下げた。
それらの項目を除外すれば、実態は平凡なものだ。同社独自の営業指標では、希薄化後営業EPSは0.75ドルから0.79ドルへと5.3%上昇した。これは前年同期の約6億4,000万ドルに対する約6億9,700万ドルの営業利益、すなわち一桁台後半の増益が、3.4%増加した発行済株式数によって1株当たり5.3%に圧縮されたことを意味する。経営陣は2026年通期の営業EPS見通しを3.45ドルから3.69ドルと再確認した。そのギャップと見出し上の損害の大部分は非現金の減損によるものであり、一方で原子力廃炉信託利益における2億500万ドルのスウィングがGAAP業績を実際より良く見せている。この資産評価減は、2026年5月15日に署名されたネクストエラ・エナジーとの合併に向けたバランスシート整理として理解するのが最も適切であり、当該合併においてドミニオンの株主はネクストエラ株式0.8138株と3億6,000万ドルの現金の按分配分を受け取ることとなり、クロージングは2027年後半に予定されている。
