Visa（V）FY2026第3四半期：付加価値サービス収益が38億ドルに拡大、為替関連収益の成長は6%に鈍化

今四半期、ビザのコアネットワーク経済性は悪化していない――報告された利益率は悪化したが、その原因はネットワーク外にある。営業利益率は60.7%から59.1%に低下したが、訴訟引当金と5億6,300万ドルの退職金費用を除くと、実質的な利益率は66.1%となり、1年前の66.8%、2年前の66.9%に対してほぼ横ばいだ。より重要な変化は収益構成にある。付加価値サービス収益は前年の28億ドルから38億ドルへ（約3分の1増）上昇し、純収益の約3分の1を占めるまでに成長した一方、国際取引収益――いわゆるクロスボーダー為替手数料――は、クロスボーダー取引量が14%増加したにもかかわらず、わずか6%の成長にとどまった。ビザはソフトウェアやサービスから得る収益の割合を高めており、為替スプレッドへの依存を低下させている。この変化が今後数四半期の業績を左右することになる。

出典：Visa Inc. 2026年6月30日終了四半期のForm 10-Q、2026年7月29日提出（受付番号 0001403161-26-000104）。FY2024の比較数値は2025年6月30日終了期のForm 10-Q（受付番号 0001403161-25-000052）による。