필립 모리스(PM) 2026년 2분기: 영업이익률 40.5%, EPS 8% 하락

필립 모리스 (PM) 2026년 2분기: 영업이익률 40.5%, EPS 8% 하락 필립 모리스 인터내셔널의 2분기 영업이익률이 40.5%에 달해 최소 5개 분기 만에 최고치를 기록했다. 영업이익은 매출 10.4% 성장에 힘입어 22.0% 증가한 $4,530 million을 나타냈으나, 희석 주당순이익(EPS)은 7.7% 감소한 $1.80에 그쳤다. 이 격차의 전부는 영업이익선 아래에 있다. 캐나다 지분 투자에 대한 $511 million의 비현금 손상차손, 분기 지분법 이익의 전년 동기 대비 $217 million 감소($376 million에서 $159 million으로; 반기 기준 변동폭은 더 큰 $825 million), 그리고 약 7%포인트 급등한 실효세율이 그 원인이다. 손상차손만 제외하더라도 2분기 희석 EPS는 약 $2.13으로, 하락이 아닌 약 9% 상승했을 것이다. 흡연자를 무연 제품으로 전환시키는 것이 현재 주식 스토리의 핵심인 방어적 필수소비재 기업으로서, 영업 엔진은 헤드라인 실적이 시사하는 것보다 훨씬 양호하게 작동하고 있다.