フィリップ・モリス (PM) Q2 2026：営業利益率40.5%、EPS 8%減

フィリップ・モリス (PM) 2026年第2四半期：営業利益率40.5%、EPS 8%減 フィリップ・モリス・インターナショナルの第2四半期営業利益率は40.5%に達し、少なくとも直近5四半期で最高水準となった。売上高が10.4%増加する中、営業利益は22.0%増の$4,530 millionに拡大した。しかし希薄化後EPSは7.7%減の$1.80に落ち込んだ。この乖離はすべて営業利益線より下位の項目に起因している。具体的には、同社カナダ持分投資に対する$511 millionの非現金減損、四半期持分法利益の前年同期比$217 million減少（$376 millionから$159 millionへ。上半期ベースの変動幅はさらに大きく$825 millionに達する）、そして実効税率の約7ポイント上昇だ。減損のみを除外した場合、第2四半期の希薄化後EPSは約$2.13となり、減少ではなく約9%の増加となっていた計算だ。喫煙者を無煙製品へと転換させることに株式ストーリーの核心を置くディフェンシブな生活必需品企業として、その営業エンジンは見出し上の利益数値が示す以上にはるかに良好な状態にある。