菲利普莫里斯（PM）2026年第二季：營業利益率40.5%，每股盈餘下滑8%

菲利普莫里斯 (PM) 2026年第二季：營業利益率40.5%，每股盈餘下滑8% 菲利普莫里斯國際（Philip Morris International）第二季營業利益率達40.5%，為至少五個季度以來最高，期間營業利益在營收年增10.4%的帶動下上揚22.0%至$4,530 million，然而稀釋後每股盈餘卻下滑7.7%至$1.80。差距全部源自營業線以下：公司加拿大股權投資產生$511 million非現金減損、單季權益法投資收益按年減少$217 million（由$376 million降至$159 million；上半年累計波動幅度更大，達$825 million），以及有效稅率大幅跳升約七個百分點。若僅排除此減損，第二季稀釋後每股盈餘將約達$2.13，年增約9%而非下滑。對於一家防禦性消費必需品企業而言，其股票投資邏輯目前有賴將吸菸者轉化為無煙產品用戶，而核心營運引擎的表現顯然遠比表面獲利數字所呈現的更為強勁。