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크래프톤 소개

크래프톤은 배틀로얄 슈터 프랜차이즈 PUBG: 배틀그라운즈를 핵심 사업 기반으로 하는 대한민국 비디오 게임 퍼블리셔다. 해당 게임은 PC·콘솔 플랫폼에서 아이템 판매를 통해 수익을 창출하며, 인도 전용 에디션을 포함한 모바일 버전은 전 세계에서 수익성이 가장 높은 모바일 타이틀 중 하나로 꼽힌다. 회사는 스튜디오 기반 구조를 채택해 국내외 다수의 독립 개발팀을 운영하고, 파이프라인 다각화를 위해 외부 스튜디오에 투자한다. 창업자 겸 의장이 최대 주주이며, 중국의 텐센트가 상당한 비율의 소수 지분을 보유하고 있다. 매출의 대부분은 해외 이용자에서 창출된다.

크래프톤의 근본적인 구조적 문제는 사업 집중도다. 단일 프랜차이즈가 수익의 대부분을 책임지기 때문에 PUBG 이용자 기반의 지속성과 새로운 지식재산권(IP)의 성공 여부가 장기 성장 궤도를 결정한다. 인도는 핵심 시장으로, 해당 모바일 타이틀은 과거 정부의 서비스 중단 조치를 받은 바 있어 규제 리스크가 현실적으로 존재한다. 중국 내 유통은 파트너 계약과 중국 당국의 라이선스 결정에 의존하며, 텐센트의 지분은 지정학적 변수를 더한다. 회사는 상당한 순현금을 보유하고 있으며, 자사주 매입·소각이 대규모 배당을 대신하는 주주 환원의 주요 수단으로 주목받는다.

크래프톤은 2007년 장병규와 한국 온라인 게임 업계 출신 베테랑들이 블루홀 스튜디오라는 이름으로 설립했으며, 창립 이후 약 10년간 상업적으로 제한적인 성과에 그쳤던 MMORPG TERA 개발에 주력했다. 2017년 내부 팀이 디자이너 브렌던 그린과 협업해 탄생시킨 PUBG 프로젝트가 배틀로얄 장르를 사실상 창시하며 PC·콘솔, 이후 텐센트와의 파트너십을 통한 모바일에서 전 세계적 현상이 되면서 회사의 운명이 전환됐다. 지주회사는 2018년 크래프톤으로 사명을 바꾸고 독립 스튜디오 연합 체제로 재편됐으며, 2021년 한국거래소에 대규모 청약 수요를 기록하며 기업공개(IPO)를 완료했다.

수익 구조는 규모화된 부분 유료화 모델이다. 게임은 무료 또는 저가로 배포되며, 수익은 코스메틱 아이템·배틀 패스·이벤트 콘텐츠 등 인게임 구매에서 발생한다. 거대한 이용자 기반 중 소수의 과금 이용자가 수익화를 주도하는 구조다. 모바일 유통은 앱 마켓 및 주요 시장의 퍼블리싱 파트너를 통해 이루어지며, 텐센트는 중국 현지 라이선스 하에 모바일 타이틀을 운영한다. 지속적인 콘텐츠 업데이트, 이스포츠, 브랜드 협업이 출시 수년 후에도 이용자 참여를 유지시킨다. 다각화된 국내 타 게임 퍼블리셔들과 비교해 크래프톤은 수출 비중과 프랜차이즈 집중도가 이례적으로 높기 때문에, 신규 타이틀 파이프라인과 인수 스튜디오가 핵심 재투자 엔진으로 기능한다.

기업 프로필은 LineVest 편집부가 작성했습니다. 저널리즘이며 투자 자문이 아닙니다. 크래프톤 SEC 기반 전체 리포트 의뢰하기 →