맥케슨 (MCK) FY2026: 매출 $403B·GAAP EPS +49%, 그러나 실질 영업이익 증가율은 ~10–19%에 그쳐

모든 수치는 2026년 3월 31일 마감 회계연도의 맥케슨 Form 10-K 및 2026년 5월 7일 발표된 4분기·연간 실적 자료에 근거한다. 통화 단위는 미국 달러.

맥케슨의 회계연도 2026 GAAP 희석 주당순이익(EPS)은 49.2% 상승한 $38.38를 기록했다 — 그러나 실제 사업의 개선 속도는 그 약 5분의 1 수준에 그쳤다. 매출은 $403.4 billion(+12.4%)을 돌파했고 영업이익은 $4,422 million에서 $6,212 million으로 급증했으나, 노르웨이 사업 매각에 따른 $480 million의 순이익, $210 million의 후입선출(LIFO) 환입, 그리고 전년도에 인식했던 캐나다 재평가 손실 $667 million의 부재가 이 같은 격차의 대부분을 설명한다. 일회성 항목을 양 연도에서 제거하면 실질 영업이익 증가율은 약 10%에 불과하다. 이 격차가 중요한 이유는, 맥케슨이 매출총이익률이 3.6%에 불과하고 하락 추세에 있는 사업을 운영하면서 동시에 종양학·안과 의원에 대한 지배 지분 인수, 노르웨이 사업 매각, 아폴로(Apollo)를 소수 파트너로 하는 메디컬-서지컬 솔루션(Medical-Surgical Solutions) 분리 준비를 진행 중이기 때문이다.