億滋國際MDLZ

關於億滋國際

億滋國際（Mondelez International）是一家以餅乾、巧克力、口香糖、糖果及烘焙點心為核心業務的全球零食公司，旗下品牌涵蓋Oreo、Cadbury、Milka、Ritz、belVita、Toblerone、Trident及Halls。餅乾與烘焙點心合計，連同巧克力，佔集團淨營收的絕大部分，口香糖與糖果，以及規模較小的飲料與乳酪業務則構成其餘收入來源。地域上，業務分為拉丁美洲、亞洲中東及非洲、歐洲及北美四大區域，其中歐洲與北美合計貢獻大部分銷售額。巧克力業務以Cadbury在英國、印度及澳洲的市場地位，以及Milka在歐洲大陸的佈局為支柱，與由Oreo主導的全球餅乾業務並列為最主要的利潤貢獻來源。

長線股東密切關注可可及乳製品等投入成本，此類成本對毛利率的衝擊幾乎超越其他任何變數，同時亦需留意定價彈性——即成本轉嫁能否有效傳遞至消費者及零售商。已開發市場中大型食品雜貨商及會員制零售商的高度集中，令買方握有相當的議價能力；由於大部分營收來自美國境外，匯率換算亦對業績構成顯著影響。此外，投資者亦關注圍繞咖啡及糖果業務股權的組合重整進度、有紀律的小型收購記錄、股息及股票回購所帶來的資本回報、對新興市場貨幣及通脹的敞口，以及監管機構就糖分、包裝及針對兒童行銷所施加的壓力。

公司的歷史淵源可追溯至1923年成立的國家乳品公司（National Dairy Products Corporation），該公司其後更名為Kraftco，再演變為卡夫（Kraft）；另一脈絡則源自Nabisco，其根源可上溯至1898年成立的國家餅乾公司（National Biscuit Company）。菲利普莫里斯（Philip Morris）於1988年收購卡夫，此前已收購通用食品（General Foods），並於2000年進一步完成對Nabisco的收購，最終於2007年將食品業務以卡夫食品公司（Kraft Foods Inc.）名義分拆上市。具里程碑意義的Cadbury收購案於2010年完成交割。2012年，公司一分為二——北美食品雜貨業務沿用卡夫品牌，全球零食業務則更名為億滋國際，總部設於芝加哥，並以MDLZ為代號在那斯達克掛牌上市。

億滋國際的銷售渠道主要涵蓋食品雜貨連鎖、大眾商品零售商、會員制商店、便利零售商及持續壯大的電商平台，新興市場的分銷則大量依賴代理商及批發商。與大型零售商簽訂的合約通常涵蓋年度商業條款，內容包括貨架陳列位置、促銷日曆及貨架費安排，因此實際結算售價在很大程度上取決於促銷力度，而非僅以定價表為準。公司的競爭優勢建立於全球規模的品牌資產、逾百個國家的分銷密度，以及貼近需求端的製造佈局。巧克力及餅乾市場的主要競爭對手包括雀巢（Nestle）、瑪氏（Mars）、好時（Hershey）、費列羅（Ferrero）及Lotus Bakeries，此外亦面臨自有品牌的競爭；新興市場對整體收入的貢獻持續擴大，且結構性增速高於已開發市場。

公司簡介由LineVest編輯部撰寫。屬新聞報導，非投資建議。 委託撰寫億滋國際的SEC完整報告 →

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