洛克希德·馬丁LMT

關於洛克希德·馬丁

洛克希德·馬丁（Lockheed Martin）是全球按營收計算規模最大的國防承包商，業務劃分為四個報告分部：航空（Aeronautics）、飛彈與火控（Missiles and Fire Control）、旋翼與任務系統（Rotary and Mission Systems）以及太空（Space）。航空分部以F-35閃電II（Lightning II）計畫、F-16、C-130J及臭鼬工廠（Skunk Works）的機密航空項目為核心，通常是集團銷售額的最大貢獻來源。飛彈與火控分部生產PAC-3、薩德（THAAD）、海馬斯（HIMARS）、標槍（Javelin）及遠程打擊武器，其分部利潤率通常最高。旋翼與任務系統分部涵蓋西科斯基（Sikorsky）直升機，以及海軍作戰與雷達系統；太空分部則負責研製戰略飛彈、衛星及載人航天硬件。對在役平台的持續維護支援業務，為公司提供了可觀的經常性收入來源。

投資者密切關注公司對單一客戶——即美國政府，主要為國防部——的銷售集中程度，這一結構既決定了收入的可預見性，也帶來了圍繞年度撥款及臨時支出決議的政治風險。F-35計畫的成本、進度及五角大廈採購數量是市場持續關注的焦點，海外軍售審批亦是制約國際業務增長的關鍵因素。結構性議題包括自由現金流的轉換效率、退休金會計波動、與長周期項目掛鉤的營運資本需求，以及股票回購與股息分配相對於研發投入和資本支出的節奏。公司治理層面的特點包括：機密業務性質限制了信息披露程度、受出口管制及《國際武器交通條例》（ITAR）約束，以及被納入美國大型股及航空航天國防指數所形成的被動持股基礎。

現今的洛克希德·馬丁公司由1995年3月洛克希德公司（Lockheed Corporation）與馬丁·瑪麗埃塔（Martin Marietta）合併而成。洛克希德公司由盧格德兄弟（Loughead brothers）於1912年創立，後由羅伯特·格羅斯（Robert Gross）主導重組；馬丁·瑪麗埃塔則是1961年由格倫·L·馬丁公司（Glenn L. Martin Company）與美國-瑪麗埃塔（American-Marietta）合併組建。合併後的實體於1996年收購了洛拉爾（Loral）的國防電子業務，並將材料業務分拆為馬丁·瑪麗埃塔材料公司（Martin Marietta Materials）。2015年，洛克希德·馬丁從聯合技術公司（United Technologies）收購西科斯基飛機（Sikorsky Aircraft），將軍用旋翼機業務整合至旋翼與任務系統分部。公司總部位於馬里蘭州貝塞斯達（Bethesda, Maryland），並多次調整分部報告架構以反映內部重組，其中最重要的一次是2016年將原信息系統與全球解決方案（Information Systems and Global Solutions）業務併入萊多斯（Leidos）。

公司收入絕大多數來自長期政府合同，主要分為兩類：成本補償合同（cost-reimbursable arrangements），即按實際允許成本加計費用支付；以及固定價格合同（fixed-price contracts），承包商須自行承擔超支風險，以換取更高的潛在利潤率。美國聯邦政府貢獻了銷售額的主要部分，其餘則來自國際客戶——主要集中於北約（NATO）成員國、以色列、日本、南韓、澳洲及海灣國家——透過直接商業銷售或五角大廈管理的對外軍售（Foreign Military Sales）渠道進行交易。公司的競爭地位建立在核心計畫的在位優勢、機密能力以及圍繞特定武器系統構建的供應商網絡之上。主要競爭對手包括RTX、諾斯羅普·格魯曼（Northrop Grumman）、波音防務（Boeing Defense）及通用動力（General Dynamics），各分部的業務重疊程度不一。

公司簡介由LineVest編輯部撰寫。屬新聞報導，非投資建議。 委託撰寫洛克希德·馬丁的SEC完整報告 →

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