SKC011790.KS

SKC 소개

SKC는 SK그룹 계열의 화학·첨단소재 기업으로, 폴리에스터 필름 제조사에서 배터리·반도체 소재 공급사로 사업 구조를 탈바꿈했다. 동박 자회사 SK넥실리스는 리튬이온 전지에 감기는 초박형 도전성 박을 생산하며, 자회사 앱솔릭스는 첨단 칩 패키징용 유리 기판을 개발 중이다. 프로필렌옥사이드와 관련 유도체를 중심으로 한 기존 화학 사업은 안정적인 현금을 창출하고 있다. 배터리 셀 제조사, 반도체 기업, 산업용 고객을 대상으로 매출을 올리며, 신소재 부문의 물량 성장과 화학 부문의 제품 스프레드가 실적을 이끌고 있다.

투자자들은 SKC를 포트폴리오 전환 스토리로 접근하며, 배터리·반도체 소재에 대한 자본 지출과 성숙한 화학 사업의 현금 창출 능력을 저울질한다. 동박 수익성은 전기차 배터리 수요와 아시아 경쟁사 대비 가격 결정력에 좌우되는 만큼, 주가는 배터리 업황에 민감하게 반응한다. 앱솔릭스의 유리 기판 사업은 기업가치의 일부를 대형 반도체 고객사의 채택 일정에 연동시킨다. SK그룹 계열사인 특성상, 회사의 자금 조달 결정과 자산 매각은 그룹 차원의 구조조정 우선순위 맥락에서도 해석된다.

SKC는 현재 SK그룹의 전신인 선경그룹 내에서 1976년 설립됐으며, 이듬해 국내 최초의 폴리에스터 필름을 생산해 초창기 수십 년을 대표한 비디오테이프·포장재의 기반을 마련했다. 이후 국내 최초로 프로필렌옥사이드를 양산하는 선구자가 되며 지금도 회사를 뒷받침하는 화학 부문을 구축했다. 과거와의 결정적인 단절은 2020년 동박 제조사 KCFT를 인수해 SK넥실리스로 사명을 변경하면서 이뤄졌으며, 2022년에는 기존 필름 사업을 매각하고 미국 법인 기판 벤처 앱솔릭스를 설립했다. 최대주주는 SK㈜다.

SKC의 각 사업부는 수익 창출 방식이 서로 다르다. 동박은 배터리 셀 제조사와의 물량 계약으로 판매되며, 박막성·인장강도·일관된 품질이 프리미엄을 형성하는 한편, 높은 고정비를 감당하려면 공장을 가동률 상한 근처에서 운영해야 한다. 화학 부문은 프로필렌 원료와 프로필렌옥사이드·다운스트림 글리콜 가격 간의 스프레드로 수익을 올리며, 이 마진은 지역별 공급 균형에 따라 변동한다. 앱솔릭스는 첨단 칩 패키지에서 유기 소재를 대체하는 유리 기판 판매를 목표로 하고 있으며, 2024년 현재 퀄리피케이션 단계에서 상업적 양산으로 넘어가는 과정에 있다. 경쟁 측면에서 SKC는 입지가 굳건한 아시아 동박 경쟁사와 글로벌 화학 대기업을 동시에 상대해야 한다.

기업 프로필은 LineVest 편집부가 작성했습니다. 저널리즘이며 투자 자문이 아닙니다. SKC SEC 기반 전체 리포트 의뢰하기 →