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F&F 소개

F&F는 서울에 본사를 둔 패션 기업으로, 라이선스 브랜드를 대형 의류 프랜차이즈로 육성하는 역량으로 잘 알려져 있다. 핵심 사업은 메이저리그베이스볼(Major League Baseball)로부터 라이선스를 취득한 MLB 브랜드와, 디스커버리 채널을 운영하는 미국 미디어 그룹으로부터 라이선스를 받은 아웃도어 레이블 Discovery Expedition 브랜드 하에 의류 및 액세서리를 기획·생산·판매하는 것이다. 백화점, 자체 직영 유통망, 면세 채널, 온라인 플랫폼을 통해 제품을 판매하며, MLB 브랜드를 아시아 전역으로 확장해 중국이 핵심 시장으로 자리잡았다. F&F는 창업자 김창수 회장 일가가 지배하는 지주회사 F&F홀딩스 산하에 있다.

외국인 투자자들은 F&F를 주로 중국 및 아시아 소비자 수요에 연동된 투자 수단으로 바라본다. MLB 브랜드의 성장이 해외 확장, 특히 관광객 수요에 민감한 여행·면세 채널을 포함한 해외 진출을 통해 이루어졌기 때문이다. 구조적으로 주목해야 할 점은 두 핵심 브랜드가 모두 자체 보유가 아닌 라이선스 방식으로 운영된다는 것으로, 계약 갱신 조건과 로열티 체계는 장기적인 모니터링 사항이다. 아울러 F&F가 상장 지주회사 산하에 위치하는 구조는 한국에서 흔한 2단계 지배체계로서, 특수관계인 거래·자본 배분·두 상장 법인 간 가치 귀속 방식에 대한 통상적인 의문을 제기한다.

F&F의 뿌리는 1964년 설립된 어린이 출판사 삼성출판사를 기반으로 한 창업자 김창수 일가에서 찾을 수 있으며, 그는 1992년 패션 사업에 뛰어들었다. 이후 라이선스 브랜드를 중심으로 성장을 이어갔으며, 1997년 메이저리그베이스볼과 체결한 라이선스 계약이 결정적 전환점이 됐고, 2012년에는 Discovery Expedition을 론칭했다. 2021년 5월 기존 법인이 분할되면서 일가의 상장 지배 수단인 F&F홀딩스와 브랜드를 운영하는 신규 상장 법인 F&F로 나뉘었다. 이후 이탈리아 테니스 헤리티지 브랜드 Sergio Tacchini를 인수하며 브랜드 포트폴리오를 확장했다.

F&F는 라이선스 계약에 따라 상표권자에게 로열티를 지급하되, 디자인·소싱·유통의 주도권을 확보함으로써 브랜드 기반 소매 판매가와 위탁 생산 원가 간 마진을 내재화하는 구조다. 상품은 서울에서 기획되고 협력 공장에서 생산되며, 한국과 아시아 전역의 백화점·단독 매장·면세점·온라인 스토어를 통해 판매된다. 디지털 판매 실적 데이터를 재고 의사결정에 활용하는 데이터 기반 머천다이징에 일찍 투자했다는 점도 강점으로 꼽힌다. 경쟁 우위는 해외 상표를 아시아 스트리트웨어 취향에 맞게 경쟁사보다 빠르게 재해석하는 역량에 있으며, 이 능력이 야구 라이선스를 아시아 지역 라이프스타일 프랜차이즈로 탈바꿈시킨 원동력이 됐다.

기업 프로필은 LineVest 편집부가 작성했습니다. 저널리즘이며 투자 자문이 아닙니다. F&F SEC 기반 전체 리포트 의뢰하기 →