한화시스템(272210) Q1 2026: 방산 영업익 37% 급증에도 순손실 958억 — 호주 오스탈 등 평가손 1,265억

한화시스템의 1분기 순손실 957.5억원은 본업 부진이 아니라 보유 금융자산의 장부가 재평가에서 비롯됐다. 방산 영업이익은 690억원으로 전년 동기 503억원 대비 37% 늘었고 ICT도 두 자릿수 성장했지만, 당기손익인식(FVTPL) 금융자산에서 1,264.6억원의 비현금 평가손실이 터지면서 연결 순익이 적자로 뒤집혔다. 한국 매체들이 공통으로 짚었듯 이 평가손실의 중심은 보유 중인 호주 방산 조선사 오스탈(Austal Limited) 지분의 주가 급락이며, 여기에 한화시스템USA의 파생상품 손실이 더해졌다. 같은 분기 공정가치-기타포괄손익(FVOCI) 자산은 세전 1,786.4억원 평가이익을 내 자본(기타포괄손익누계액)을 끌어올렸다 — 한 분기 손익계산서에 방산·ICT 본업과 4.6조원 규모 그룹 투자 포트폴리오의 회계 변동성이 함께 잡힌 구조다. 방산 수주잔고는 9.25조원으로 분기 매출의 약 5년치에 달해 본업 가시성은 오히려 강화됐다.