TL;DR - KOSPIは7月22日に7,149-7,150（+5.95-5.96%）で始まり、先週のSOX主導の暴落後に7,000の節目を奪還した - SKハイニックス（000660.KS）は8.7-9.2%上昇しKRW1,995,000となり、心理的節目のKRW2 millionに迫った - サムスン電子（005930.KS）は5.4-5.8%上昇しKRW273,000、現代自動車（005380.KS）は+8.3%急騰 - フィラデルフィア半導体指数（SOX）は一夜で5%超上昇、マイクロンとサンディスクはそれぞれ10%以上の上昇 - SKハイニックスの2026年第2四半期仮決算は本日のKRX終値後に発表予定――コンセンサス営業利益KRW64.8T（約USD43.8B）、前年比+604%
Part A -- 何が起きたか
韓国の主要株価指数KOSPIは7月22日（水）に7,149-7,150ポイントで始まり、前日終値の6,747.95から約5.96%（+402ポイント）上昇した。この動きにより、先週の売りで7月20日にはザラ場で6,515まで沈んでいた7,000の節目を回復した。
半導体株が上昇をけん引した。エヌビディアへのAIメモリチップの世界最大サプライヤーであるSKハイニックス（000660.KS）は8.66-9.15%上昇しKRW1,995,000となり、急落前の7月中旬以来となる心理的節目のKRW2,000,000にあと一歩に迫った。サムスン電子（005930.KS）は5.41-5.79%上昇し約KRW273,000。現代自動車（005380.KS）は8.27%急騰し、セルトリオン（068270.KS）とNAVER（035420.KS）はそれぞれ2.5%、3.2%上昇した。キオクシア（6600.T）は東京証券取引所で9.07%上昇しJPY66,600となり、日経225は1.76%という比較的小幅な上昇で67,396となった。
前夜の引き金：フィラデルフィア半導体指数（SOX）は火曜日の米国取引で5%超急騰し、マイクロン・テクノロジーとサンディスクはそれぞれ10%以上の上昇となった。AIデータセンターの設備投資への信頼が回復し、半導体株の評価が安定したことが背景にある。米国3主要指数は上昇して引け、アルファベットの2026年第2四半期決算（ニューヨーク時間水曜日に予定）がAI支出に関するさらなるガイダンスを提供するとみられている。
韓国ウォンは対米ドルでKRW1,480.2に小幅上昇し、前日比KRW1.8高となった。
| 銘柄 | 価格 | 変動率 |
|---|---|---|
| KOSPI | 7,149-7,150 | +5.95-5.96% |
| SKハイニックス（000660.KS） | KRW1,995,000 | +8.66-9.15% |
| サムスン電子（005930.KS） | KRW273,000 | +5.41-5.79% |
| 現代自動車（005380.KS） | -- | +8.27% |
| キオクシア（6600.T） | JPY66,600 | +9.07% |
| 日経225 | 67,396 | +1.76% |
Part B -- 投資家への示唆
1. ショートスクイーズのメカニズムが上昇を増幅
2026年7月は韓国株式市場にとって異例の高ボラティリティな月となった。指数が8%以上下落した際に20分間取引を停止するサーキットブレーカーが今月だけで7回発動し、先物が±5%動いた際にプログラム売買を5分間停止するバイサイド・セルサイドのサイドカーも、市場データによれば推定30回以上発動した。このボラティリティの波は多くの機関投資家に防御的なショートポジションの構築やエクスポージャーの削減を余儀なくさせた。
7月22日の急騰にはショートスクイーズの要素が含まれているとみられる。価格が主要テクニカル水準を突破するにつれ、レバレッジを効かせた弱気ポジションが買い戻しを迫られ、機械的に上昇モメンタムを増幅させた。ミレアセット証券のコメンタリーは、投資家が「この上昇モメンタムが継続的な買いにつながるかどうかを見極めるには、大手テック企業の決算結果と人工知能投資計画を確認する必要がある」と指摘した。
2. SKハイニックス第2四半期仮決算――その日の真の試練
7月22日の最大の材料は朝の始値ではなく、KRXのセッション終了後に控えるSKハイニックスの2026年第2四半期仮決算（jamjeong siljeok）である。同社はKST7月29日午前9時に予定されている詳細カンファレンスコール前に、売上高と営業利益の初期見通しを発表する予定だ。
コンセンサス見通し：
| シナリオ | 2026年第2四半期営業利益予想 | 前年比（2025年第2四半期比、KRW9.21T） |
|---|---|---|
| 強気（Kiwoom） | KRW70T（約USD47.3B） | +660% |
| FnGuideコンセンサス | KRW64.8T（約USD43.8B） | +604% |
| 弱気（KIS Semicon） | KRW60.4T（約USD40.8B） | +556% |
弱気シナリオであっても、SKハイニックスは2026年第2四半期に2025年第2四半期（KRW9.21T）の6倍以上の営業利益を稼いだことを意味する。その原動力はHBM3E（高帯域幅メモリ）だ。SKハイニックスはエヌビディアのHBM需要の大部分を供給しており、エヌビディアのAIアクセラレータ需要は今年に入って事実上飽和することなく続いている。
2026年第1四半期の営業利益がKRW37.6T（前年比+405%）となった後、第2四半期のKRW60-70T台への改善は、HBM3Eの出荷量増加と平均販売価格の上昇が6月まで継続したことを示唆している。2026年第2四半期の売上高コンセンサスはKRW84.6T（2025年第2四半期のKRW22.2T比）となっている。
先行指標としてのSKHY ADR：SKハイニックスのナスダック上場の米国預託証券（ティッカー：SKHY、10 ADS = KRX株1株）は7月21日に8.9%上昇しUSD164.60となり、ソウル市場の換算パリティである約USD123.94に対して33%のプレミアムを維持した。このプレミアムは7月中旬のピーク時の約51%から縮小しているものの、海外投資家は依然としてSKHY株に対して基礎となるKRX株を上回る相当なプレミアムを付けており、2026年下半期を通じたHBMスーパーサイクルの収益継続への期待と一致している。
3. サムスンの一日：本夜のUnpacked、7月30日に第2四半期の詳細結果
サムスン（005930.KS）は異なるシナリオに直面している。2026年第2四半期仮決算は7月7日に発表済みで、売上高KRW171T（前年比+129%、KRW74.57Tから）、営業利益KRW89.4T（前年比+1,810%、KRW4.68Tから、前四半期比+56.2%）だった。DS（半導体）部門はその営業利益のうちKRW53.7Tを占め、DX（コンシューマー機器）部門はわずかKRW2.8Tの寄与にとどまった。詳細な決算発表は7月30日に予定されている。
製品面では、サムスンのGalaxy Unpackedイベントがロンドンで本夜BST午後2時（KST午後10時）に開催され、Galaxy Z Fold 8シリーズとGalaxy Glassesが正式に発表される。半導体部門が収益を支配している中、コンシューマー機器の発表がサムスン株を大きく動かすことは稀だが、このイベントはブランドの物語を維持するものである。
4. テクニカル水準：回復のマップ
| 水準 | 意義 |
|---|---|
| 6,515 | 7月20日のザラ場底値 |
| 7,000 | 心理的節目、本日奪還 |
| 7,150 | 本日の始値水準 |
| 7,284 | 7月15日の終値高値（急落前の最後のピーク） |
| 8,000+ | 7月以前のテック調整前の水準 |
SKハイニックスの第2四半期仮決算がKRW64.8Tのコンセンサスを上回れば、今週中に7,284水準、さらには7,500への動きも十分あり得る。仮決算の営業利益がKRW60Tを下回れば、7,000の水準が即座に再試される。
5. リスク要因
短期：主な短期リスクは、SKハイニックスの第2四半期仮決算がKRW64.8Tのコンセンサスに届くものの大幅に上回らなかった場合の「材料出尽くし」反応である。また、水曜日夜の米国でのアルファベットの第2四半期決算が、AI設備投資ガイダンスをいずれの方向にもリセットする可能性がある。
構造的：韓国銀行は7月16日に政策金利を2.75%に引き上げた（+25ベーシスポイント、全会一致の決定）。これはウォンを支援する一方、国内流動性の引き締めにもつながる。コンセンサスは10月にもう25ベーシスポイントの利上げを見込んでおり、年末までに金利が3.00%になると予測している。サムスン2倍とSKハイニックス2倍商品の大規模な個人主導のレバレッジETFエコシステムが、双方向のボラティリティを増幅させている。
本記事はファイナンシャルジャーナリズムであり、投資アドバイスではありません。LineVestは登録された投資顧問業者ではなく、いかなる有価証券の購入または売却も推奨していません。過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。
出典： - Korea Herald -- ソウル株式市場、半導体の持続的な反発を受けて急上昇で寄り付く（2026年7月22日） - TradingKey -- 半導体がショートスクイーズを引き起こす：KOSPIが約6%急騰、キオクシアとSKハイニックスが9%上昇 - 247 Wall St -- SKハイニックス、半導体株の反発で7月29日決算発表を前に14%急騰 - ts2.tech -- SKハイニックスの回復がナスダックADR（SKHY）をソウル株に対して33%プレミアムに押し上げる
