TL;DR - 韓国の李在明大統領は7月25日、サンフランシスコでサムスン会長・李在鎔氏、SK会長・崔泰源氏、現代会長・鄭義宣氏、ネイバー会長・李海珍氏とともに、エヌビディアCEOジェンセン・ファン氏、OpenAI CEOサム・アルトマン氏、Anthropic CEOダリオ・アモデイ氏を招いた夕食会を主催する。 - サムスン電子とSKハイニックスは、2026年5月に量産体制が整ったエヌビディアのVera Rubin AIアクセラレーター向けにHBM4メモリをすでに出荷中だ。 - 議題には、AIファクトリー（SKテレコムが2027年までにギガワット規模を目標）、サムスンのGroq 3 LPUファウンドリーパートナーシップ、そしてAnthropicとの2ナノメートルチップ協議の初期段階が含まれる。 - 今回の首脳会合は、黄氏によるソウル4日間訪問（6月）に続く、6週間で2度目となる韓国とエヌビディアの高レベルな関与を示すものだ。
Part A — 会談の概要
韓国の大手企業4社の会長が今週、政府主催のAI円卓会議のためサンフランシスコへ飛ぶ。この会議は、国家外交とチップ・サプライチェーン交渉を組み合わせたものだ。
李在明大統領は7月25日（金曜日）に夕食会を主催し、韓国側からはサムスン電子代表取締役会長・李在鎔氏、SKグループ会長・崔泰源氏、現代自動車グループ代表取締役会長・鄭義宣氏、ネイバー取締役会長・李海珍氏が、米国側からはエヌビディアCEOジェンセン・ファン氏、OpenAI CEOサム・アルトマン氏、Anthropic CEOダリオ・アモデイ氏が一堂に会する。
韓国政府がこのイベントを企画したのは、「AI投資と国際協力に対する韓国のコミットメントを強調しつつ、投資パートナーシップなど具体的な成果を確保すること」を目的としていると、複数のメディア報道が伝えている。
今回は6週間での2度目となる主要二国間交流だ。黄氏は6月初旬にソウルで4日間を過ごし、SKグループ、ネイバー、LGグループ、現代自動車、斗山と会談した。スケジュールが時間単位で刻まれるCEOとしては異例の長期滞在であった。今週金曜のサンフランシスコでの夕食会はその返礼訪問であり、首脳レベルへと格上げされたものだ。
Part B — 韓国の投資家にとっての意味
HBM4とVera Rubinサプライチェーンの固定化
KOSPIの投資家にとって最も直接的に重要なのは、金曜日に議論される予定の内容ではなく、すでに決定済みの事項だ。
サムスン電子 (005930.KS) とSKハイニックス (000660.KS) はいずれも、2026年5月に量産体制が整ったエヌビディアの次世代AIアクセラレーター「Vera Rubin」向けに現在HBM4メモリを出荷中だ。サプライ契約はすでに稼働しており、先々の話ではない。金曜日の協議で扱われるのは、現行のHBM契約ではなく、AIファクトリー、自律型システム、ファウンドリー受注を含む次世代のサプライ関係についてだ。
| 企業 | ティッカー | HBM4 / Vera Rubin における役割 | 7月22日の株価変動 |
|---|---|---|---|
| サムスン電子 | 005930.KS | HBM4サプライヤー + Groq 3 LPUファウンドリー | +5.4% → ₩273,000 |
| SKハイニックス | 000660.KS | HBM4サプライヤー（HBM市場シェア約56%） | +8.7–9.2% → ₩1,995,000 |
| ネイバー | 035420.KS | Gak Sejong DC (55 MW→GW) + Nemotron Coalition | N/A |
| 現代自動車 | 005380.KS | ボストン・ダイナミクスによる物理AI＋ロボティクス | +8.3% |
本日のKOSPIは6%上昇し7,150となった。SKハイニックスが心理的な節目である₩2 million水準に迫る中、本日のKRX終値後に発表が見込まれるSKハイニックスの2026年第2四半期決算を前にした半導体楽観論が相場を押し上げた。セルサイドのコンセンサスはSKハイニックスの第2四半期営業利益を₩64.8 trillion（前年同期比+604%）とし、サムスンがすでに開示した速報では全グループの第2四半期営業利益が₩89.4 trillionに達している。サンフランシスコ首脳会合のニュースは、こうした決算材料に加えてサプライチェーン外交プレミアムを上乗せした。
各社のストーリーライン
サムスン電子 (005930.KS) は今回の首脳会合に二つの顔を持って臨む。メモリ面では、エヌビディアへのHBM4の現役サプライヤーだ。ファウンドリー面では、サムスンの4ナノメートルプロセスが、米国拠点のAI推論スタートアップ「Groq」向けにGroq 3 LPU（言語処理ユニット）アクセラレーターをすでに量産しており、低迷していた先端ノード事業に確かな収益ラインを加えている。また、サムスンはAnthropicとの間で2ナノメートルチップ製造に関する初期段階の協議を進めており、近年のファウンドリー受注において最も重要な潜在的設計受注の一つとなっている。S&Pは火曜日にサムスンの信用見通しをポジティブに引き上げ、FY2026の通期EBITDAをUSD 284 billion（前年同期比332%増）と見込んでいる。
SKグループ（SKハイニックス (000660.KS) の親会社）は、より広範な「AIインフラ」アジェンダを推進している。SKテレコムはエヌビディアのDSXプラットフォームを活用したギガワット規模のAIクラウドサービスの計画を発表しており、最初の国内AIファクトリーを2027年に完成させた後、日本への展開を目指している。これにより、SKは単なるメモリサプライヤーにとどまらず、AIインフラオペレーターとして位置づけられる。ファクトリーの経済性が証明されれば、SKテレコムの企業価値を大きく再評価させる可能性があるビジネスモデルの転換だ。
ネイバー (035420.KS) は最も静かながら、潜在的には最も戦略的に重要な参加者だ。この検索からAIへと事業を拡大する企業は、Gak Sejong データセンターを55メガワットからギガワット規模へ拡張中で、エヌビディアのNemotron Coalitionに韓国初のメンバーとして参加した。これはエヌビディアの基盤モデルスタックへのアーリーアクセスを付与するパートナーシッププログラムだ。ネイバー独自のAIエージェントプラットフォームは、2026年下半期に国内でのローンチが予定されている。
現代自動車グループ (005380.KS) はボストン・ダイナミクスと物理AIのアジェンダを携えて参加する。黄氏の6月ソウル訪問ではヒューマノイドロボティクスと自律走行に関する広範な協議が行われており、今週金曜の夕食会ではこれらの議論がさらに深まる見込みだ。現代自動車グループは2028年までに米国工場にAtlasロボット25,000台を導入することを約束しており、ヒューマノイド製造システムのエンドマーケット顧客と共同開発者の両方を同時に担っている。
AI主権という側面
個々のサプライ契約を超えて、この夕食会には、外国人投資家が韓国株式をどのように位置づけるかに関わるAI主権の側面がある。首脳レベルの会合を開催することで、ソウルはAIサプライチェーン関係が今や国家産業政策の問題であり、民間企業間の単なる商業的取り決めではないと示している。
この枠組みには前例がある。2024年のソウルAIサミットにおける米国主導のAI安全コミットメントへの韓国の参加は、韓国企業を米国の機密AIインフラにおける信頼できるサプライヤーとして正当化するのに寄与した。今週金曜の夕食会はそのナラティブを引き継ぐものだ。サムスン電子とSKハイニックスは単なるコモディティメモリベンダーではなく、CEOと大統領の両レベルで同時に米国のAI主権プロジェクトに組み込まれたパートナーなのだ。
投資家にとっての実際的な意味合いは、スイッチングコストの上昇だ。韓国のAIサプライヤーが米国のハイパースケーラーやAIラボと政治的に統合されればされるほど、それらのハイパースケーラーが非韓国系の代替サプライヤーに切り替えることは難しくなる。TrendForceがHBM4に対して2〜3世代の遅れと推定する中国のHBMサプライヤー（CXMTなど）が技術格差を縮めたとしても、それは変わらない。
今後の注目点
金曜日の夕食会で拘束力のある合意が成立する見込みはなく、今回は探索的な場となる。今後数週間で注目すべき具体的な成果は以下の通りだ。
- SKハイニックス第2四半期決算（本日、KRX終値後）：コンセンサス営業利益 ₩64.8 trillion — 上振れ・下振れがHBM4価格交渉の基調を左右する
- サムスン第2四半期本決算（7月30日）：ファウンドリー利益率の詳細とHBM4出荷数量
- Anthropic 2nm協議：正式なMoU発表があれば、サムスンファウンドリーの受注残に対して重大なポジティブ材料となる
- SKテレコムのAIファクトリー計画の進捗：設備投資コミットメントの規模が、ギガワット規模クラウド計画の現実的な収益上振れ余地を左右する
本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。本稿に記載された会合の成果は事前報道に基づくものであり、すべての関係者により公式に確認されているわけではありません。
情報源： Korea Times · Korea JoongAng Daily · Korea Herald · Digitimes · Bloomingbit · GuruFocus
