麥當勞MCD

關於麥當勞

麥當勞公司（McDonald's Corporation）以麥當勞品牌在逾百個國家經營及加盟快餐連鎖餐廳，提供漢堡包、雞肉產品、早餐餐點、飲料及甜點。公司的收入來源分為兩大類：自營餐廳的銷售收入（頂線規模龐大，但扣除食材、包裝及員工成本後利潤率偏薄）；以及加盟餐廳收入，包括租金、按銷售額比例計算的特許權使用費及加盟初始費用。全球系統的絕大多數餐廳以加盟模式運營，而非公司自營。加盟收入雖在絕對金額上低於自營餐廳銷售額，但由於相關成本極低且現金流高度可預測，其對營業利潤的貢獻佔據主導地位。

投資者密切追蹤美國、國際自營市場及國際發展授權市場各分部的同店銷售趨勢，因客流量與人均消費金額可揭示定價策略是否已超越銷量成長。牛肉、雞肉、小麥、乳製品及能源等大宗商品的價格敞口影響加盟商的盈利能力，進而左右特許權使用費收入的健康程度。公司是道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）的成分股，指數權重可觀，長期持續提升股息並回購股份，並憑借龐大的房地產資產背書持有相當規模的長期債務。監管關注面向涵蓋勞工標準、加盟關係法規、營養資訊披露，以及聯合僱主（joint-employer）認定的反壟斷審查。外匯換算、發展授權商的執行能力及再加盟化進度，則是周期性出現的結構性議題。

麥當勞由理查·麥當勞（Richard McDonald）與莫里斯·麥當勞（Maurice McDonald）兄弟於1940年在加利福尼亞州聖貝納迪諾創立。1955年雷·克羅克（Ray Kroc）以加盟代理人身份加入後對餐廳進行了根本性改造，並於1961年從創辦人手中收購了公司。公司於1965年上市，此後數十年間持續拓展國際版圖，進駐加拿大、日本及歐洲市場。公司於2006年剝離奇波雷墨式烤雞（Chipotle Mexican Grill），並在此前數年出售了Boston Market，重新聚焦核心品牌。2010年代中期推行大規模再加盟化計劃，將數千家自營餐廳轉讓予加盟商。2017年，麥當勞以發展授權形式，將旗下中國大陸及香港業務的控股股權出售予中信（CITIC）與凱雷（Carlyle）牽頭的財團。

消費者為透過得來速、店內櫃台、自助點餐機、外送平台及麥當勞手機應用程式購餐的個人散客，其中手機應用程式亦支撐著龐大的會員忠誠計劃。然而，就系統大多數收入而言，加盟商而非終端消費者才是直接的商業對口方：加盟商簽訂通常為期二十年的長期協議，就麥當勞擁有或租賃的土地及建築支付租金，並按總銷售額繳納特許權使用費。公司的競爭優勢建立於黃金地段的房地產佈局、品牌知名度、供應鏈規模、標準化運營體系，以及透過合作廣告基金籌集的行銷投入。主要競爭對手包括百勝餐飲集團（Yum Brands）、餐飲品牌國際（Restaurant Brands International）、溫蒂漢堡（Wendy's）、Chick-fil-A，以及在飲料領域的星巴克（Starbucks）。國際自營市場，尤以法國、英國、德國、加拿大及澳洲為代表，與美國本土市場並列，合計貢獻集團綜合收入的重要份額。

公司簡介由LineVest編輯部撰寫。屬新聞報導，非投資建議。 委託撰寫麥當勞的SEC完整報告 →

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