易買得139480.KS
關於易買得
易買得（Emart）是韓國最大的大型量販店營運商，亦是新世界（Shinsegae）集團旗下的零售主力，旗下業務涵蓋大型量販門市、倉儲式賣場Traders、以自有品牌No Brand為核心的專業零售業態，以及便利連鎖Emart24。其合併業務延伸至SSG.com及Gmarket電商平台、餐飲與飯店業務，並持有韓國星巴克（Starbucks）運營商的控股權益。集團與三星（Samsung）創辦家族淵源深厚，易買得由鄭氏控股家族的一位手足掌舵，而百貨業者新世界則另行獨立上市。以生鮮雜貨為主的門市銷售仍是支撐整體投資組合的核心現金引擎。
投資人視易買得為一個正處於修復期的多部分組合：成熟的大型量販核心業務正抵禦網路生鮮雜貨競爭者的攻勢，電商業務的盈利路徑決定集團整體估值，星巴克韓國業務等則提供穩定貢獻。結構性議題包括收購帶來的財務槓桿、投資組合內潛在的資產出售或分拆上市，以及限制大型商店營業天數以保護小型零售商的法規約束。控股家族在零售資產上的分工安排勾勒出公司治理的全貌。國內消費是最關鍵的總體經濟驅動因素。
易買得的故事起源於新世界集團內部：1993年，集團在首爾倉洞（Changdong）以「易買得」品牌開設韓國首家折扣量販店，押注大型量販店將繼百貨公司之後成為韓國的主流零售業態。這場賭注最終奏效，2011年新世界一分為二，將折扣量販部門拆分獨立並另行上市為易買得股份有限公司。新公司此後在多個領域持續擴張：建立倉儲式賣場Traders業態、於2021年將韓國星巴克運營商的持股提升至控股多數、同年收購Gmarket電商平台，並在此之前完成退出中國門市網絡。
大型量販店的商業邏輯建立在採購規模與人流之上：易買得的生鮮雜貨採購量遠超國內任何競爭對手，藉由No Brand及Peacock等自有品牌獲取額外利潤，並以生鮮食品吸引客流，進而帶動其他品類的銷售。集團整合模式將此流量優勢引導至鄰近業態——Traders提供低價倉儲替代選擇，Emart24拓展便利店市場，SSG.com及Gmarket則將品牌延伸至線上，部分訂單由門市後場負責揀貨履約。旗下諸多門市的不動產所有權為資產負債表提供了支撐，而競爭壓力則集中於線上生鮮雜貨領域，各專業電商業者正積極攻搶核心客群。
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常見問題
易買得的業務為何？
易買得是韓國最大的連鎖大型量販店，透過大型量販門市、Traders倉儲式賣場及Emart24便利店銷售生鮮雜貨與一般商品。合併業務涵蓋SSG.com及Gmarket電商平台、韓國星巴克運營商，以及餐飲與飯店業務。
誰掌控易買得？
鄭溶鎮（Chung Yong-jin）是易買得的控股股東，為新世界集團控股家族一員，亦是三星創辦家族的後裔。集團零售資產由家族成員分工掌理，其手足負責督管另行獨立上市的新世界百貨公司。
外國投資人如何佈局易買得？
易買得於韓國交易所（Korea Exchange）KOSPI市場掛牌交易，股票代碼為139480。外國投資人完成開戶登記後，可透過提供韓國市場進入服務的券商買入股票，該股票亦納入韓國零售及大型股指數基金。其百貨業對應業者新世界則以獨立股票代碼另行上市。
答覆為一般資訊之編輯摘要，非投資建議。
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