Kinder Morgan (KMI) Q2 2026: EPS +22%，營業利益率30.1%
Kinder Morgan本季將天然氣需求的市場敘事轉化為實際盈利，但主要貢獻並非來自瓦斯管線業務本身。在營業收入達44.77億美元（較40.42億美元增長10.8%）的背景下，營業利益上升16.8%至13.46億美元，將營業利益率從28.50%提升至30.06%——這是本次申報所揭露的四個季度中最高的營業利益率，也是唯一超過30%的季度。每股盈餘從0.32美元攀升至0.39美元，增長21.9%，而流通股數幾乎未有貢獻（22.25億股對比22.22億股）。本季值得深入解讀之處，在於成長動力的來源：CO2業務及油品管線——成長最快而非規模最大的業務部門——EBDA分別增長+50.7%和+18.7%，儘管天然氣管線仍貢獻了最大的絕對增量（在2.24億美元總增量中貢獻8400萬美元），與此同時，資本支出大幅傾斜——佔上半年資本支出的78.8%——流向尚未產生任何收益的天然氣資產。
