TL;DR - Kakao Pay 證券（母公司：377300.KQ）執行長目標於2028年前將國內投資者從目前約800萬人擴增至2,000萬人 - K股全球化：美國散戶投資者將可透過Siebert Financial（NASDAQ: SIEB）投資韓國股票 - 已於2026年7月1日取得投資交易牌照——可從事IPO承銷、債券交易及S&T業務 - 正探索以STO形式推出全天候代幣化韓國股票；待美國SEC及韓國FSC批准 - Kakao Pay（377300.KQ）：₩49,100（-1.7%）；分析師共識目標價₩57,110（+39%上行空間）
第A部分：公告內容
Kakao Pay 證券執行長申浩哲於2026年7月23日提出一項積極進取的三年擴張計畫，目標是將平台約800萬的用戶群翻倍至2,000萬名國內投資者——並首次明確將美國散戶投資者列為增長引擎。
三大策略支柱
| 支柱 | 詳情 | 狀態 |
|---|---|---|
| K股全球化 | 美國投資者透過Siebert Financial（SIEB）投資韓國股票 | 進行中 |
| 一對一AI投資助理 | 具備可解釋AI（XAI）及知識圖譜的個人化AI | 2026年推出 |
| 全天候代幣化交易 | 透過STO讓外國投資者全天候交易韓國股票 | 待監管機構批准 |
與Siebert Financial的合作夥伴關係
Kakao Pay 證券首次於2025年8月與Siebert Financial Corp.（NASDAQ: SIEB）建立合作關係。第一階段：Siebert首席投資長Mark Malek的每日美股市場評論，每週四至五次透過Kakao Pay的「非常有用的投資新聞」頻道傳遞給800萬名韓國投資者。
於7月23日宣布的第二階段則反轉了這一流向：Siebert受美國監管的券商將作為美國散戶投資者交易韓國上市股票的進入管道。兩家公司正共同探索符合美國SEC法規的證券代幣發行（STO）框架，該框架或可為境外客戶實現韓國股票近24小時交易。目前尚未設定推出日期，兩個司法管轄區的監管批准仍在審議中。
投資交易牌照（2026年7月1日）
Kakao Pay 證券於2026年7月1日獲得投資交易牌照——可從事IPO承銷、以自有資本交易債券、提供零股服務，並擔任ETF流動性提供者。申執行長將此稱為「連結零售業務與投資銀行業務的轉捩點」。
股票贈送計畫
該公司亦推出社會共融舉措：為新婚夫婦贈送₩100,000（約$67）的證券，並自2027年起，為每位在平台上登記的新生兒贈送₩100,000的股票。
第B部分：分析——對韓國股票投資者的意義
進入KOSPI/KOSDAQ的美國新通道
對於國際投資者而言，Siebert-Kakao Pay管道在現有選擇之外，新增了投資韓國股票的第四條受監管准入途徑：
| 途徑 | 提供商 | 可用狀態 | 備註 |
|---|---|---|---|
| ADR | 場外市場／主要券商 | 現已可用 | 有限：僅限三星、KB、新韓ADR |
| EWY ETF | 貝萊德iShares | 現已可用 | 廣泛韓國市場曝險，無法投資單一股票 |
| IBKR Direct KRX | 盈透證券 | May 2026+ | 可完整存取KRX，需開設並注資IBKR帳戶 |
| Kakao Pay / Siebert | Siebert Financial (SIEB) | 2026-2027（待批） | 受美國監管；計劃推出全天候STO |
Siebert途徑值得關注，因為它將把韓國股票嵌入美國投資者熟悉的券商介面——有望降低長期以來阻礙美國散戶投資者進入KOSPI和KOSDAQ市場的障礙。
政策順風：韓國金融自由化
此公告恰逢韓國24小時韓元交易窗口於2026年7月正式啟動之際。政府於7月19日宣布的路線圖允許外國投資者自2027年起在海外銀行開設韓元計價帳戶，並直接投資韓國股票。這為Kakao Pay 證券在私營部門所構建的跨境准入提供了恰當的監管框架。
代幣化韓國股票：長期佈局
韓國股票在KRX交易時段（韓國標準時間09:00-15:30，相當於紐約時間00:00-06:30）進行交易，使得美國投資者難以進行即時交易。在合規區塊鏈層上的韓國股票代幣化版本或可突破這一時區障礙。
韓國金融委員會（FSC）2026年7月發布的代幣化證券指引，顯示出韓方在監管上的開放態度。美國SEC的批准則是更難克服的制約因素。Siebert首席法務長Ralph Daiuto正主導監管工作流程。LineVest評估認為，全天候代幣化韓國股票交易上線的現實時間表最早不早於2027至2028年。
Kakao Pay（377300.KQ）：關鍵指標
Kakao Pay Corp.（KOSDAQ：377300.KQ）持有Kakao Pay 證券。2026年第一季是該公司有史以來的最佳季度：
| 指標 | Q1 2026 | 同比變化 |
|---|---|---|
| 總支付金額 | ₩47T | +12% |
| 每日活躍用戶 | 6.56M | +6% |
| 每用戶交易次數 | — | +43% |
| 金融服務收入佔比 | ~50% | 大幅上升 |
Kakao Pay股票於7月23日報收₩49,100（-1.7%），分析師共識12個月目標價為₩57,110——較現價隱含約39%上行空間。
母公司Kakao Corp.（035720.KS，KOSPI）間接受益：Kakao Pay 證券的持續增長強化了集團的金融科技飛輪效應。
主要風險
- 監管滯後：韓國股票STO的SEC及FSC批准均在審議中，尚無確定時間表
- Siebert的規模：SIEB為微型市值券商；資本限制可能拖緩基礎設施建設
- 用戶增長野心：截至2025年，韓國全國約有1,400萬個投資帳戶持有人；Kakao Pay 2,000萬的目標意味著須吸引大多數首次入市的投資者
- AI顧問監管：全球金融監管機構對AI驅動投資建議的審查日益嚴格
除另有說明外，所有數字均以韓元（KRW）計。本文僅供參考，不構成投資建議。
資料來源：Siebert Financial/Nasdaq（Aug 2025）· GlobeNewswire · StockTitan · Seoul Economic Daily（Jul 13, 2026）· Newspim（Jul 23, 2026）· Kakao Corp official (ENG) · Yahoo Finance
