Taihan Cable & Solution001440.KS

Taihan Cable & Solutionについて

Taihan Cable & Solutionは韓国最古参の電線・ケーブルメーカーの一つであり、低圧線から超高圧地中・海底システムに至る電力ケーブルを製造するほか、関連する据付サービスも手掛ける。かつては旧太韓電線グループの中核を担っていたが、その後、建設事業を主体とするHobanグループに買収され、現在は同グループが筆頭株主となっている。国内では電力会社および建設向け需要を取り込みつつ、海外では送電網・連系プロジェクト向けの輸出案件も手がける。また、洋上風力発電所や離島連系工事を見据えた海底ケーブル製造能力の増強にも継続的に投資している。

国内市場ではLS系ケーブルメーカーに次ぐ第2勢力として競合しており、高圧・海底セグメントにおける相対的な市場地位が構造的な注目テーマとなっている。プロジェクト型の収益構造から業績は受注時期に左右されやすく、電力会社や洋上風力デベロッパーの発注タイミングへの依存度が高い。送電網の近代化と電化の進展が長期的な需要を下支えする一方、銅の原材料コストは概ね契約条件でパススルーされる。Hobanグループによる支配は非上場の建設グループとのガバナンス上のつながりをもたらしており、海底ケーブル事業の拡大に必要な設備投資の動向は投資家から注視されている。

1941年に朝鮮電線として創業したTaihanは韓国最古のケーブルメーカーであり、長年にわたり国内業界の頂点でライバル各社と激しく競い合ってきた。2000年代には建設・リゾート・不動産への多角化で過剰拡張に陥り、多額の負債を抱えた末に経営再建を経て、2015年にIMMのプライベートエクイティ傘下に移行した。その後、住宅建設を主軸とするHobanグループが2020年代初頭に支配権を取得し、ケーブルメーカーに資金力のある戦略的親会社が誕生した。同時に社名をTaihan Cable & Solutionに改め、システムインテグレーション・据付・海底ケーブルにまたがる幅広い事業展開への意欲を対外的に示した。

受注獲得の第一歩は入札資格の取得であり、電力会社はサプライヤーを形式試験の認定実績や施工実績で事前審査したうえで契約を発注する。締結される契約では納期遵守と性能違約金がリスクの中心を占める。Taihanの超高圧分野における実績は中東・北米・オーストラリア・アジア市場でこうした参入障壁を突破しており、ベトナムの生産拠点、南アフリカの合弁事業、クウェートおよびオーストラリアのプロジェクト拠点が地域売上を支えている。同社はターンキー方式での入札を拡大しており、製造と自社の据付能力を組み合わせることで製品収益だけでなくエンジニアリングマージンも取り込む戦略を強化している。国内では国家送電網運用会社の送電プログラムへの供給が安定した需要基盤となり、海外プロジェクト受注を下支えしている。

企業プロフィールはLineVest編集部によるものです。ジャーナリズムであり、投資助言ではありません。 Taihan Cable & SolutionのSECベース詳細レポートを依頼 →