ロックウェル・オートメーションROK

ロックウェル・オートメーションについて

ロックウェル・オートメーションは、ピュアプレイの産業オートメーション・デジタルトランスフォーメーション企業であり、多角化コングロマリットではなく工場・プロセスオートメーションに特化した企業として世界最大規模の一つに数えられる。事業はインテリジェント・デバイス（ドライブ、モーション制御、安全製品、受注設定型産業部品）、ソフトウェア＆コントロール（プログラマブル・ロジック・コントローラー、ヒューマン・マシン・インターフェース・ソフトウェア、主力製品のFactoryTalkおよびStudio 5000プラットフォーム）、ライフサイクル・サービス（コンサルティング、サイバーセキュリティ、システムインテグレーション、シュルンベルジェとの石油・ガス向け合弁会社Sensia）の3セグメントで構成される。エンドマーケットは離散型製造業（自動車、半導体、物流倉庫）、ハイブリッド産業（食品・飲料、ライフサイエンス、消費財包装）、プロセス産業にまたがる。ソフトウェア＆コントロールは歴史的に最も高い営業利益率を誇り、インテリジェント・デバイスは売上高の最大シェアを担う。

投資家は、ロックウェルが産業設備投資サイクルにさらされている度合い、とりわけ自動車の電動化、半導体ファブ建設、北米製造業のリショアリングへの感応度を注視している。離散型オートメーション受注は広範な設備投資に数四半期先行するためだ。Logixコントローラーの導入済みベースは切替コストに基づく競争上のモートを形成し、あらゆる投資論拠の核心となっているため、年間経常収益の成長率やソフトウェア・サービスのアタッチ率が市場から厳しく注視される。その他の重要なチェックポイントとしては、サプライチェーン起因の在庫変動後の利益率回復ペース、Plex・Fiix・Clearpath各買収の統合進捗、有機的投資・ボルトオンM&A・自社株買い・長年の配当方針の間の資本配分、そして北米以外のグローバル市場におけるシーメンスとの競合ポジションが挙げられる。S&P 500構成銘柄であることから、パッシブ資金フローへの感応度も高い。

同社のルーツは、1903年にリンデ・ブラッドリーとスタントン・アレンがミルウォーキーで設立したコンプレッション・リオスタット社に遡る。同社はアレン・ブラッドリーへと発展し、米国における産業用制御機器の主要メーカーとして成長を遂げた。1985年にロックウェル・インターナショナルがアレン・ブラッドリーを買収。その後、ロックウェル・インターナショナルは1996年に航空宇宙・防衛事業をボーイングに売却し、1999年には半導体システム部門をConexantとしてスピンオフした。残存するオートメーション特化事業体はロックウェル・オートメーションに改称され、2001年にロックウェル・コリンズからスピンオフした。ウィスコンシン州ミルウォーキーに本社を置く同社は、その後もICS Triplex、Maverick Technologies、Odos Imaging、Emulate3D、ASEM、Kalypso、Plex Systems、Fiix、CUBIC、Knowledge Lens、Verve Industrial、自律移動ロボットメーカーのClearpath Roboticsなど相次ぐ買収を通じて事業規模を拡大してきた。

売上高はディストリビューター経由と直接販売の組み合わせで構成され、約3分の2はチャネルパートナーを通じて流通する。残りは大手OEM、システムインテグレーター、エンドユーザーメーカーとの直接取引が占める。契約形態は、流通経由で出荷される構成済みハードウェア注文から、複数年にわたるソフトウェアサブスクリプション、情報ソリューション案件、保守・遠隔監視・サイバーセキュリティをバンドルしたライフサイクルサービス契約まで多岐にわたる。競合優位性は、最安値ハードウェアではなく、深く根付いたLogixコントロールアーキテクチャ、北米における強固なディストリビューター関係、および業界特化型のアプリケーション知見に依拠する。主要競合他社はヨーロッパとアジアで首位に立つシーメンスをはじめ、シュナイダーエレクトリック、ABB、エマソン・エレクトリック、三菱電機、ハネウェルが挙げられる。北米が売上高の約3分の2を占め、米国の産業設備投資が最大の変動要因となっている。

企業プロフィールはLineVest編集部によるものです。ジャーナリズムであり、投資助言ではありません。 ロックウェル・オートメーションのSECベース詳細レポートを依頼 →

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