LS006260.KS

LSについて

LSコーポレーションは、LG創業家一族の分家が設立したコングロマリット「LSグループ」の持株会社であり、電力インフラおよび産業用素材を事業の中核に据える。主要子会社には、大手電線・ケーブルメーカーのLS Cable & System、上場設備メーカーのLS Electric、銅精錬会社のLS MnM、そして機械メーカーのLS Mtronが含まれる。親会社はこれらの子会社から配当、ブランドロイヤルティ、サービス手数料を徴収しており、その業績は単一の事業会社の収益ではなく、電力網・電化需要・銅精錬という各分野へのグループ全体のエクスポージャーを集約したものとなっている。

同社の株式は、典型的な韓国持株会社としての特性を有する。企業価値は子会社持分の合計に連動するものの、通常はディスカウントが生じており、LGの血統を引く従兄弟間による同族経営体制は、事業承継の節目ごとに市場の注目を集める。本質的なエクスポージャーは世界的な電力網投資と電化需要への分散投資と見なせ、LS MnMが銅価格および精錬スプレッドへの感応度を加える構造となっている。主力のケーブル事業が未上場であるため、持株会社がその主要な公開投資ビークルとなっており、この構造的特性が投資家の当該株式の活用方法を規定している。

LSグループは2003年、LGの共同創業者である具（ク）家の分家が、ケーブル・機械・金属事業をLGから円満に分離独立させる形で誕生した。当初はLGケーブルグループとして事業を展開し、2005年にLSの名称を採用した。LSコーポレーションは2008年に持株会社へと転換し、LS Cable & System、LS Electric、LS Mtronなどの各事業会社をその傘下に置いた。かつてLS-日光銅（LS-Nikko Copper）として日本のパートナーと設立した精錬事業は、2022年に完全子会社化されLS MnMに改称され、グループの主要な収益源として確立された。グループ全体は、具家の従兄弟たちによる輪番制の会長職を軸に集団経営されている。

グループの主要な収益源であるLS Cable & Systemが未上場であるため、その業績は株式スクリーニングには現れず、親会社が連結決算・配当・ロイヤルティを通じて取り込む形となっている。子会社間の収益構造は多岐にわたる。ケーブル事業の利益は電力会社向けプロジェクトや海底ケーブル相互接続案件に支えられ、LS MnMは輸入精鉱の精錬から得られるTC/RC（処理・精錬手数料）と副産物売却益を計上し、LS Mtronはトラクターおよび射出成形機を販売、上場子会社のLS Electricは設備事業フランチャイズを通じて収益に貢献している。持株会社は戦略立案と各事業会社への資本配分を担うとともに、電気自動車部品や電池関連素材分野への新規投資も推進しており、電線・金属事業に続く第二の柱の構築を目指している。

企業プロフィールはLineVest編集部によるものです。ジャーナリズムであり、投資助言ではありません。 LSのSECベース詳細レポートを依頼 →