ロッテ精密化学004000.KS

ロッテ精密化学について

ロッテ精密化学は韓国・蔚山を拠点に、特殊化学品および精密化学品を製造する。主力製品はセルロース誘導体であり、医薬品カプセル・錠剤、建材、食品向けの植物由来増粘剤や結合剤として使用され、世界でも数少ない有力サプライヤーの一角を占める。第二の柱は、ディーゼル排気ガス低減に使用される尿素水溶液を含むアンモニア系化学品と、産業用顧客向けの塩素系製品だ。かつてサムスングループの化学部門に属していた同社は、ロッテグループへの移管後も、高マージンの特殊品と汎用品的な量産品を組み合わせて収益を上げている。

投資評価の核心は、世界の製薬・食品顧客から安定した需要を持つ特殊セルロース製品と、原料費や輸送コストで利幅が変動する汎用化学品との事業ミックスにある。アンモニアインフラは水素キャリア物流の潜在的プラットフォームとして注目されており、韓国のエネルギー政策に連動した長期的な構造オプションを秘める。輸出が特殊品売上の大部分を占めるため、同社株式は為替感応度が高い。保守的な財務体質と継続的な配当実績は、ロッテグループの化学系事業の中で際立つ特徴だ。

これほど劇的な経営主体の変遷を経た韓国企業は少ない。1964年にサムスン創業者の李秉喆（イ・ビョンチョル）が韓国肥料として設立した蔚山の事業は、1966年の密輸スキャンダルにより一族が支配権を国家に返還することを余儀なくされ、サムスンの手を離れた。1994年にサムスンが経営権を奪還してサムスン精密化学と改称し、セルロース誘導体と特殊品路線へと舵を切った。2016年、サムスンが化学事業から全面撤退するにあたり、同社はロッテグループに売却されて現社名となった。現在はロッテグループ傘下でロッテケミカルを筆頭株主とする化学系関連会社として運営されている。

特殊品の中核はセルロースエーテルだ。木材パルプを化学的に変換した増粘剤・結合剤・コーティング剤で、医薬品カプセル向けの「AnyCoat」や建築モルタル向けの「Mecellose」といったブランドで販売されている。これらは顧客の処方・配合に深く組み込まれており、安定した量で繰り返し購入される製品だ。植物由来カプセル素材は、ベジタリアンや宗教的食事制限に関連する需要シフトの恩恵を受けてきた。第二の収益源はアンモニア誘導体製品で、「Eurox」ブランドで販売するディーゼル排気処理用尿素水溶液や塩素系工業薬品が含まれ、これらの利幅は原料費と輸送市況に連動する。セルロースエーテルの世界市場では、米国・欧州・日本の少数の特殊品メーカーが主要な競合相手だ。

企業プロフィールはLineVest編集部によるものです。ジャーナリズムであり、投資助言ではありません。 ロッテ精密化学のSECベース詳細レポートを依頼 →