LGユープラス032640.KS

LGユープラスについて

LGユープラスは韓国の全国通信キャリア3社の中で最小の企業であり、LG株式会社が過半数未満の株式を通じて支配株主となっている。モバイルサービス、家庭用ブロードバンド、IPTVを提供しており、価格競争とバンドルサービスで積極的に競争するチャレンジャーブランドとして歴史的に成長してきた。全国規模のLTEおよび5Gネットワークを運営し、コンシューマー向け通信サービスに加え、専用線、データセンター、産業用コネクティビティを含む法人向けサービスや、若年層の加入者を対象としたデジタルコンテンツ事業も展開している。競合他社と同様、収益の大部分は国内市場から得られる定期的なサブスクリプション収入が占めている。

韓国の通信市場は成熟した3社寡占市場であり、政府の厳しい監視下に置かれている。料金引き下げ圧力、端末補助金規制、周波数帯域コストが繰り返し生じる規制上の変数となっている。LGユープラスは海外収益がほぼ皆無であるため、投資判断は国内・ディフェンシブ色が強く、配当収入および法人・データセンター需要からの漸進的な成長に依拠している。韓国のキャリアには外国人株主の保有比率に法定上限が適用されており、セクター全体に影響を及ぼす場合がある。グループ傘下であることにより法人向けの安定した顧客基盤を確保できる一方、業界3位という規模は、マーケティングコストの高さと加入者解約率の高さが恒常的な構造的課題として残る。

LGユープラスは2010年の3社合併を通じて現在の形態を確立した。合併の対象となったのは、1996年にLGグループが設立したモバイルキャリアのLGテレコム、1990年代後半にLGが買収したデータ通信・長距離通信の先駆者であるデイコム、そしてブロードバンド事業者のLGパワーコムである。この統合によりLGグループ傘下に総合通信キャリアが誕生し、U+ブランドとして刷新された。韓国の携帯電話事業者3社の中で最後参入となったことから、積極的な価格設定とネットワーク整備への早期投資によって事業基盤を構築し、LTEへの移行を好機として大手競合との差を縮め、加入者獲得の軌道を立て直した。

収益は月次請求の後払いサブスクリプションを柱とし、端末割賦販売がこれを補完している。同社はモバイルと家庭用ブロードバンド、IPTVを世帯割引でバンドルすることで顧客当たり収益性を高め、解約を抑制している。格安の仮想移動体通信事業者向けの卸売ネットワークアクセスも成長する収益源となっており、他キャリアとの相互接続収入も同様だ。法人向けでは、専用線、データセンターのコロケーション、工場・車両向けコネクティビティが複数年契約で提供されており、LGグループ関連会社が自然な顧客基盤を形成している。コンテンツパートナーシップや独占メディアサービスは、2社の大手事業者に対してチャレンジャーとして競争するコンシューマー市場における顧客獲得ツールとして機能している。

企業プロフィールはLineVest編集部によるものです。ジャーナリズムであり、投資助言ではありません。 LGユープラスのSECベース詳細レポートを依頼 →