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KLAについて

KLA Corporationは、半導体メーカーがチップ製造工程においてウェーハ、レチクル、パターンを検査するために使用するプロセス制御および歩留まり管理システムを設計・製造している。同社のコアビジネスは、ファブにおける数百ものプロセス工程を経るウェーハ上の欠陥を検出しクリティカルディメンションを計測する、光学式および電子ビーム式の検査・計測装置である。これらの設備機器に加え、KLAは導入済み機器ベースに紐づくソフトウェア、スペアパーツ、フィールドサービス契約を相当規模で販売しており、より安定したリカーリング収益源を生み出している。隣接事業には特殊半導体プロセス装置、プリント回路基板およびディスプレイ検査装置、部品などが含まれる。ウェーハ検査事業はセグメント利益の大部分を牽引するビジネスとして広く認識されている。

投資家はKLAの先端ロジックおよびメモリ顧客の少数グループへの依存度に注目している。一握りのファウンドリーと垂直統合型デバイスメーカーが装置受注の大部分を占める構造となっている。顧客集中度は業界の景気循環と相まって両刃の剣となる。先端ノードにおける設備投資は大きく変動し、KLAの出荷もそれに連動する。中国向けに販売される先端半導体装置への輸出規制と、その規制が変化するペースは、長期的な規制上の課題として引き続き注視されている。また、光学式ウェーハ検査における同社の圧倒的なシェアとその競争優位性の持続性、自社株買いおよび増加傾向にある配当を通じた一貫した株主還元、並びに主要半導体装置関連インデックスにおけるポジションも市場の関心を集めている。

KLAのルーツは、1975年にKenneth LevyとRobert Andersonが設立したKLA Instrumentsと、1976年に設立されたTencor Instrumentsが1997年に合併してKLA-Tencorが誕生したことに遡る。両前身企業はシリコンバレーにおいて半導体産業とともに成長し、初期の自動検査装置および薄膜計測ツールの開発を牽引してきた。2000年代から2010年代にかけて同社は有機的成長と、特殊検査企業およびデータアナリティクス企業の買収を通じて事業を拡大した。2016年に計画されたLam Researchとの統合は規制当局の圧力により断念された。2019年にはOrbotechを買収してプリント回路基板およびディスプレイ検査事業を加え、同時に社名をKLA Corporationに改めた。本社はカリフォルニア州ミルピタスに所在する。

顧客は世界有数のロジック・ファウンドリー、メモリーメーカー、垂直統合型デバイスメーカーであり、複数年にわたるファブ建設とノード移行の一環として検査・計測システムを購入している。個々の装置は高い単価を持ち、販売サイクルには広範な認定プロセスが伴う。また各導入システムは、KLAがサービス事業として計上するサービス、アップグレード、ソフトウェア収益の長期的な尾を生み出す。競争上の優位性は、光学式パターンドウェーハ検査における確固たるシェア、数十年にわたって蓄積された欠陥シグネチャーの深い知識ベース、および先端ノードにおける顧客との緊密な共同開発関係に基づいている。Applied MaterialsとHitachi High-Techが隣接する計測およびeビームセグメントで競合する。売上高はアジア、特に台湾、韓国、中国に大きく偏重している。

企業プロフィールはLineVest編集部によるものです。ジャーナリズムであり、投資助言ではありません。 KLAのSECベース詳細レポートを依頼 →

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