シェブロンCVX

シェブロンについて

シェブロン・コーポレーション（Chevron Corporation）は、炭化水素バリューチェーン全体にわたる事業を展開する世界最大級の統合エネルギー企業の一つである。上流部門は、米国パーミアン盆地、メキシコ湾、カザフスタンのテンギス（Tengiz）油田、オーストラリアのLNG、西アフリカなど主要な産油ガス地帯において原油・天然ガスの探鉱・生産を手掛けており、連結業績への貢献度が最も高い。下流部門は、原油をガソリン・軽油・ジェット燃料・石油化学原料に精製するほか、シェブロン（Chevron）およびテキサコ（Texaco）ブランドで燃料を販売し、オロナイト（Oronite）ブランドや潤滑油事業を通じて基油および添加剤を製造・販売している。再生可能燃料、水素、炭素回収・貯留（CCS）、バイオ燃料原料といった分野の事業も、既存インフラへの組み込みを中心に規模は小さいながらも拡大しつつある。

投資家は、シェブロンの埋蔵量置換率、パーミアンおよびテンギス拡張プロジェクトからの生産量増加、そして商品サイクルを通じて一株当たり配当の増配を維持するという方針のもとでの株主還元と再投資のバランスを注視している。資本規律、新規プロジェクトの損益分岐点となる原油価格、および複数年にわたる自社株買い枠の消化ペースは、繰り返し焦点となる事項である。規制・訴訟リスクとしては、米国の州・自治体による気候変動関連訴訟、メタン排出規制、沖合およびLNG資産の許認可問題が重要な要素となっている。ガバナンス面では、エネルギー転換戦略に対する取締役会の監督、投資資本利益率に連動した経営幹部報酬、およびS&P500エネルギーセクター内での指数構成比率が焦点となっており、同セクターではシェブロンはエクソンモービル（ExxonMobil）とともにベンチマーク構成銘柄として位置づけられている。

シェブロンのルーツは、1879年にカリフォルニア州で設立されたパシフィック・コースト・オイル・カンパニー（Pacific Coast Oil Company）に遡る。同社は1900年にジョン・D・ロックフェラーのスタンダード・オイルに買収されてスタンダード・オイル・カンパニー・オブ・カリフォルニア（通称ソーカル、Socal）となり、1911年の独占禁止法に基づく解体によって分離独立した。ソーカルが1930年代に獲得したサウジアラビアの採掘権益は、後のアラムコ（Aramco）の礎となった。同社は1984年、当時の米国史上最大の企業合併となったガルフ・オイル（Gulf Oil）の買収を機にシェブロンの名称を採用した。2001年にはテキサコ（Texaco）と合併してシェブロンテキサコ（ChevronTexaco）を設立し、後に再びシェブロン・コーポレーションに改称。2005年にはユノカル（Unocal）を買収し、2023年にはPDCエナジー（PDC Energy）の買収を完了した。現在交渉中のヘス・コーポレーション（Hess Corporation）の買収が成立すれば、ガイアナのスタブルック（Stabroek）ブロックへの権益が加わる見通しである。

シェブロンの顧客は、自社持分原油を購入する精製業者、長期LNG契約を締結する産業・電力事業者、卸売燃料販売業者およびブランド小売特約店、ジェット燃料を調達する航空会社、ならびに潤滑油・添加剤・石油化学製品を購入する産業ユーザーにまで広がる。上流部門の収益はブレント（Brent）、WTI、ヘンリーハブ（Henry Hub）などのグローバルベンチマーク価格に連動して推移し、LNG貨物は油価連動型およびハブ連動型のさまざまな契約期間で販売される。競争上の優位性は、パーミアンにおける低い単位操業コスト、テンギスやゴルゴン（Gorgon）といった優良な長期資産への持分権益、米国西海岸・メキシコ湾岸での精製規模、および統合されたマーケティング網に基づいている。主要な競合企業はエクソンモービル（ExxonMobil）、シェル（Shell）、BP、トタルエナジーズ（TotalEnergies）であり、収益は米国の比重が高い一方、利益は海外上流事業に対して相当程度さらされている。

企業プロフィールはLineVest編集部によるものです。ジャーナリズムであり、投資助言ではありません。 シェブロンのSECベース詳細レポートを依頼 →

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